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长江通信设备产业政策频出显示推进决心

发布时间:2021-01-08 01:02:07 阅读: 来源:纸筒厂家

事件描述

发改委网站公布称,为贯彻落实国务院关于促进信息消费扩大内需的若干意见,加快推动移动互联网和TD-LTE产业发展,发改委将组织实施移动互联网及第四代移动通信(TD-LTE)产业化专项。

专项目标为提高移动智能终端核心技术开发及产业化能力;加快移动互联网关键技术的研发及应用,完善公共服务平台建设;推进TD-LTE技术在重点领域的创新示范应用,带动TD-LTE产业快速发展。

事件评论

产业政策频出,侧面显示决策层坚定推进相关产业发展决心:我们注意到,自7月份国务院常务会议提出促进信息消费政策后,相关监管机构快速推出了包括“宽带中国”战略在内的一系列产业政策及相关配套政策,频繁出台的相关政策表明了决策层坚定推进相关产业发展的决心。

配套支持政策有望在后续持续落地,利好产业链各方厂商:此次发改委发布的4G产业化专项申报,属于以项目化研发资金补助的方式。按照海外主要经济体推出国家宽带战略时的配套政策支持,其后续配套支持政策还将包括投融资政策支持、税收政策支持、专项研发资金支持等。我们预计,随着相关政策在后续持续落地,将会充分惠及产业链上下游各方厂商。

行业需求持续向上且盈利水平稳步提升,行业即将迎来盈利拐点:我们重申,在决策层鼓励信息基础网络设施建设、运营商出于自身竞争压力提速4G网络建设的大背景下,行业未来2年投资将呈持续较快增长态势,行业需求面临持续向上。另一方面,通信设备行业整体毛利率自2012Q3跌至低谷后,已经出现持续3个季度的回升,我们判断,这一趋势在后续会继续得到延续。主要逻辑在于,行业竞争格局趋于缓和的趋势并未发生变化,在2013年三大电信运营商的主要产品集采中,各设备厂商之间的价格战均维持在相当温和的水平上,而这种缓和的竞争态势,必然传导至其盈利水平提升上。因此,在行业需求持续向上,且行业盈利水平稳步提升的态势下,行业有望在2013年的四季度迎来明确的盈利拐点。

投资建议:

鉴于行业面临持续的产业政策支持、需求确定性向上、行业盈利水平稳步提升,我们持续看好行业的投资机会。基于此,我们重申对烽火通信(600498)、中兴通讯、中恒电气(002364)、光迅科技(002281)和宜通世纪(300310)的“推荐”评级。(长江证券(000783))

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