中银房产实体市场回暖板块表现抢眼
政策宏观动态：上周，中共中央政治局会议指出要加强房地产市场调控和住房保障工作，为明年地产调控政策奠定了基调，会议同时指出城镇化工作未来新侧重点是农业转移人口的市民化；税收政策方面，财政部部长谢旭人称，将对房地产交易环节税种进行简并；地方上，首都大经济圈规划已列入发改委2012年区域规划审批计划，重庆市沙坪坝区发文推进新型城镇化建设；另有国家统计局发布数据显示今年1-11月房地产开发投资、商品房销售、房企资金来源情况和国房景气指数均有所提高。
公司信息：截至上周，21家上市公司公布了11月销售数据，其中万科等龙头开发商11月销售超预期，多家公司累计销售已达成或接近年内销售目标；另外，房企继续积极补充库存：万科A和保利地产(600048)11月分别新增规划面积311万方和147万方，另有金科股份(000656)、华发股份(600325)、华夏幸福(600340)、中南建设(000961)、阳光城、金地集团(600383)公告拿地。
市场概况：上周我们观察的17个主要城市成交量381.9万平米，较上上周环比减少11.6%，同比上涨60.5%；其中，一线城市环比减少9.3%，深圳环比增加，其他均环比减少，二三线城市环比减少12.4%；价格指数下跌4.7%至163.9，分城市看，宁波和重庆涨幅居前，分别为13.8%和1.4%；北京和上海跌幅居前，为12.7%和8.2%。十五大城市新增可售面积为287.5万平方米，较上周减少29.5%。12周移动平均消化月数由上周11.44个月小幅回落至11.42个月。
投资评级和建议：
近期实体市场回暖势头加快，板块亦随之升温，后续房价若继续上涨，悲观政策预期可能再次抬头。预计近期地产板块也可能因政策预期变化而出现波动，但总体而言，我们维持之前的判断，今年至明年1季度投资地产板块仍然是比较安全的，投资机会突出。个股方面仍然维持推荐高周转并将受益深度城镇化的三四线开发商荣盛发展(002146)、中南建设，以及行业龙头保利地产、招商地产(000024)和万科。